Dieser Investment-Ansatz arbeitet mit Positiv-Kriterien. Dabei werden innerhalb einer Branche Unternehmen mit Blick auf Nachhaltigkeitsaspekte verglichen – etwa effizienter Energieverbrauch, Diversität oder Unternehmensführung. Die Firmen, die dabei innerhalb ihrer Branche (= „class“) am besten abschneiden, werden dann für ein Investment ausgewählt. Es handelt sich um einen relativen Ansatz, bei dem auch unter den in ökologischen oder sozialen Belangen schlechten Branchen ein „Bester“ ausgesucht werden kann.

Der Best-in-Class-Gedanke soll den branchenweiten Wettbewerb um die nachhaltigsten Lösungen fördern. Die Unternehmen sollen motiviert werden, ihre Anstrengungen in Sachen ESG-Kriterien zu steigern.

Übrigens: Einige Indizes, die diesen Ansatz verfolgen, werden nicht (wie sonst häufig üblich) nach Umsatz oder Marktkapitalisierung zusammengestellt, sondern nach dem Erfüllungsgrad der festgelegten Nachhaltigkeitskriterien. So können auch kleinere Unternehmen innerhalb der Indizes höher gewichtet werden. Da der Nachhaltigkeitsmarkt sehr dynamisch ist, sollten Anleger die Zusammensetzung eines Index und mögliche Veränderungen genau beobachten.

Die Corporate Governance beschreibt den Ordnungsrahmen für die Leitung und Organisation von Unternehmen zum Nutzen aller relevanten Interessengruppen (auch „Stakeholder Value“). Dazu gehören etwa eine transparente Unternehmensführung, die Bekämpfung von Korruption, unabhängige Aufsichtsräte und die Förderung von Diversität. (Corporate) Governance steht auch für das „G“ bei den ESG-Kriterien.

In Deutschland sind die Prinzipien der Corporate Governance im Deutschen Corporate Governance Kodex (DCGK) festgelegt, der im Februar 2002 erstmals vorgestellt wurde. Der Kodex gibt den Unternehmen Werte und Best-Practice-Beispiele vor: Unternehmen sollen ihre Ziele so verfolgen, dass langfristig auch Mitarbeiter, Lieferanten, Umwelt und Gesellschaft profitieren – und der Nutzen für alle Interessengruppen steigt. Ziel von Corporate Governance ist es also, verantwortungsvolles Handeln von Unternehmen sicherzustellen. Und sich damit an den Grundsätzen der Corporate Social Responsibility (CSR) zu orientieren.

Tipp: Eine verantwortungsvolle Unternehmensführung kann dabei helfen, Risiken wie Klagen oder Reputationsschäden zu vermeiden. Mit den Grundsätzen der Corporate Governance (und in Deutschland beispielsweise des DCGK) steht Anlegern ein valider Beurteilungskatalog zur Bewertung guter Unternehmensführung zur Verfügung. Dabei unterscheidet der DCGK zwischen gesetzlichen Vorschriften, Empfehlungen und Anregungen. Börsennotierte Unternehmen müssen jährlich in einer sogenannten Entsprechenserklärung darlegen, inwieweit sie die Vorschriften eingehalten haben; viele Unternehmen geben darüber hinaus freiwillig Auskunft über die Erfüllung der Empfehlungen und Anregungen des Kodex.

• E für „Environmental“: ein Finanzprodukt, das in Unternehmen investiert, die umweltfreundlich arbeiten, zum Beispiel durch Filteranlagen oder eine müllvermeidende Produktionsweise. Weitere Fragen an die Unternehmen sind, ob sie erneuerbare Energien verwenden oder die Herausforderungen des Klimawandels berücksichtigen.
• S für „Social“: Finanzprodukte, die in Unternehmen mit fairen sozialen Bedingungen für Mitarbeiter, für Lieferanten und für ihr gesellschaftliches Umfeld investieren. Auch Chancengleichheit, das Einhalten von Geschlechter- und Behindertenquoten oder Weiterbildungschancen sind hier wichtige Aspekte.
• G für „Governance“: Die Unternehmen, in die investiert wird, haben interne Kontrollen zur Einhaltung von Gesetzen und Regeln sowie zur Vermeidung von Risiken, transparente Maßnahmen zur Bekämpfung von Korruption oder eine Vergütung für Vorstände, wenn sie Nachhaltigkeitsziele erreichen.

Impact Investing bezeichnet ein finanzielles Engagement, das eine direkte positive soziale und/oder umweltbezogene Wirkung anstrebt. Der Begriff beschreibt keine allgemeine Nachhaltigkeitsstrategie, sondern den Ansatz, mit Investitionen konkrete Veränderungen zu bewirken – also einen „Impact“ zu haben.

Bei Nachhaltigkeit bei der Geldanlage geht es nicht ausschließlich um ökologische Themen wie Umwelt- und Klimaschutz. Vielmehr werden auch soziale und ökonomische Faktoren sowie eine gute Unternehmensführung berücksichtigt.

Ob die jeweilige Geldanlage grundsätzlich als nachhaltig eingestuft werden kann, hängt maßgeblich von der Zusammensetzung der Investmentbestandteile ab. Ein nachhaltiger Aktienfonds sollte nur Wertpapiere von Unternehmen beinhalten, die in ihrer Unternehmensausrichtung auch Nachhaltigkeitskriterien berücksichtigen.

Mögliche Beispiele für das nachhaltige Handeln eines Unternehmens sind:

• der Verzicht auf Kinder- oder Zwangsarbeit
• faire Preise für die Erzeuger
• umweltverträgliche Herstellungsverfahren
• eine energie- und ressourcenschonende Produktion

Seit 10. März 2021 gilt die EU-Verordnung über nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten (Offenlegungsverordnung) im Finanzdienstleistungssektor. Die Offenlegungsverordnung ist Teil des EU-Aktionsplans für ein nachhaltiges Finanzwesen, mit dem unter anderem die Ziele des Pariser Klimaabkommens erreicht werden sollen. Herzstück der Offenlegungsverordnung sind neue Transparenzpflichten für Finanzmarktteilnehmer und Finanzberater. Weitere Informationen finden Sie hier.

Übrigens: Nachhaltigkeit bei Geldanlagen erfordert weiterhin mehr Aufmerksamkeit als klassische Investments – auch, weil jeder Anleger für sich persönlich entscheiden sollte, wie er für sich Nachhaltigkeit definiert und worauf er besonderen Wert legt. Einen ersten Überblick über das Thema Nachhaltigkeit bei der Geldanlage erhalten Sie hier.

Die PRI sind eine Finanzinitiative der Vereinten Nationen. Die Unterzeichner bilden ein Investorennetzwerk, das sechs Prinzipien für verantwortungsvolle Investments erarbeitet hat. Seit dem Start der PRI-Initiative sind über 5.000 institutionelle Investoren beigetreten, die mehr als 120 Billionen US-Dollar an Anlagevolumen verwalten (Stand: 03/2024; Quelle: Annual Report 2024 PRI, Seite 17). Mit der Anwendung der Prinzipien wollen die Unterzeichner nachhaltiges Wirtschaften in ihren Geldanlagen vorantreiben und andere Investoren dazu ermutigen.

Die sechs PRI-Prinzipien lauten:

• „Wir werden ESG-Themen in die Analyse- und Entscheidungsprozesse im Investmentbereich einbeziehen.“
• „Wir werden aktive Anteilseigner sein und ESG-Themen in unserer Investitionspolitik und -praxis berücksichtigen.“
• „Wir werden Unternehmen und Körperschaften, in die wir investieren, zu einer angemessenen Offenlegung in Bezug auf ESG-Themen anhalten.“
• „Wir werden die Akzeptanz und die Umsetzung der Prinzipien in der Investmentbranche vorantreiben.“
• „Wir werden zusammenarbeiten, um unsere Wirksamkeit bei der Umsetzung der Prinzipien zu steigern.“
• „Wir werden über unsere Aktivitäten und Fortschritte bei der Umsetzung der Prinzipien Bericht erstatten.“

Tipp: Die PRI können privaten Anlegern eine erste Orientierung beim Start in nachhaltiges Investieren bieten. Mit ihnen wurde ein Rahmenwerk für Investoren geschaffen, um ein nachhaltigeres Finanzsystem zu entwickeln.

Screening unter bestimmten vorgegebenen Nachhaltigkeitskriterien ist eine vergleichsweise einfache Investment-Strategie unter nachhaltigen Gesichtspunkten. Dabei bezeichnet „negatives Screening” den Ausschluss oder eine Beschränkung bestimmter Sektoren beziehungsweise Unternehmen – etwa die Geldanlage in Waffen- und Tabakfirmen oder in Branchen, die Kinderarbeit zulassen. Mit „positivem Screening” wiederum ist das Investieren in Sektoren oder Firmen gemeint, die ihr Handeln an Nachhaltigkeitsaspekten wie etwa ESG-Kriterien ausrichten, also beispielsweise Unternehmen im Bereich der erneuerbaren Energien. Durch Investments nach dem „Positiv-Screening“-Ansatz haben Anleger die Möglichkeit, Unternehmen zu stärken, die nachhaltig agieren.

Tipp: Anleger sollten darauf achten, wie ein Investmentfonds den Begriff der Nachhaltigkeit definiert. Über Ziele und Anlagepolitik des jeweiligen Fonds geben beispielsweise die wesentlichen Anlegerinformationen und der Fondsprospekt Auskunft. Anlageberater können bei der Auswahl von Fonds helfen.

Die Abkürzung SDG steht für Sustainable Development Goals und bezeichnet die 17 Ziele der Vereinten Nationen für nachhaltige Entwicklung. Sie sind Teil der „Agenda 2030 für nachhaltige Entwicklung“, die 2015 von den Mitgliedsstaaten der Vereinten Nationen verabschiedet wurde. Sie stellt einen gemeinsamen Entwurf dar, der jetzt und auch in Zukunft für Frieden und Wohlstand für Menschen und für den Planeten sorgen soll.
Dort wird z. B. festgehalten, dass die Bekämpfung etwa von Armut, schlechten hygienischen Bedingungen oder Klimawandel mit Strategien einhergehen muss, die Gesundheit und Bildung verbessern, Ungleichheit verringern und das Wirtschaftswachstum ankurbeln – und dabei gleichzeitig den Klimawandel bekämpfen und auf die Erhaltung unserer Ozeane und Wälder hinarbeiten.

Konkret sind es folgende Ziele:

1. keine Armut
2. kein Hunger
3. Gesundheit und Wohlergehen
4. hochwertige Bildung
5. Geschlechtergleichheit
6. sauberes Wasser und Sanitäreinrichtungen
7. bezahlbare und saubere Energie
8. menschenwürdige Arbeit und Wirtschaftswachstum
9. Industrie, Innovation und Infrastruktur
10. weniger Ungleichheit
11. nachhaltige Städte und Gemeinden
12. nachhaltiger Konsum und nachhaltige Produktion
13. Maßnahmen zum Klimaschutz
14. Leben unter Wasser
15. Leben an Land
16. Frieden, Gerechtigkeit und starke Institutionen
17. Partnerschaften zur Erreichung der Ziele

Tipp: Die Ziele für nachhaltige Entwicklung bilden eine wichtige Grundlage für nachhaltige Investments. Für die Auswahl konkreter Investments sind sie allerdings weniger geeignet, da sie recht allgemein formuliert sind. Bei ihrer Investmententscheidung sollten Anleger daher bei den einzelnen Finanzprodukten darauf achten, welche Nachhaltigkeitskriterien berücksichtigt werden oder welche Nachhaltigkeitsziele wie erreicht werden sollen.

Der United Na­ti­ons Glo­bal Com­pact ist ein nicht ver­bind­li­cher Pakt der Ver­ein­ten Na­tio­nen, des­sen Ziel es ist, Un­ter­neh­men welt­weit da­zu zu be­we­gen, nach­hal­ti­ge und so­zi­al­ver­ant­wort­li­che Un­ter­neh­mens­richt­li­ni­en ein­zu­füh­ren und über de­ren Um­set­zung zu be­rich­ten.